峰哥博客

首页 » UC编辑部奇闻 » 贝因美被曝业绩造假?托盘商爆料上亿临期奶粉囤在库房没人提

贝因美被曝业绩造假?托盘商爆料上亿临期奶粉囤在库房没人提

众所周知,很多上市公司为了让财报好看,都会在业绩上做文章。乳企也不例外。

近日,母婴前沿收到一家贝因美托盘商反馈,2019年成为贝因美的托盘商后,有将近1亿临期奶粉还在库房积压,因为在入库前已将货款提前给到贝因美,贝因美再安排经销商陆续从它的库房提货,但是原计划的奶粉货品到现在都没有提完,导致尾款没有到位,货物大量积压,苦不堪言。


该托盘商还表示:大家别被贝因美的财报骗了,看起来销售业绩和利润都在上涨,其实是把没卖出去的奶粉压在我们手里,提前拿到钱做的财务假数据。

为此母婴前沿关注到贝因美的上市财报,其自2016年到2019年,净利润都处于亏损状态,最严重的是2017年全年亏损高达10.6亿。

即便是2019年也处于全年亏损1.03亿的境地,但让人奇怪的是,突然在2020年中报显示营业收入达到14.87亿,净利润做到4289.6万,同比上涨14.78%。

这样的反转财报让行业惊奇,受到疫情的影响和乳粉行业品牌集中度的提高,其他乳粉品牌下滑严重,而贝因美的财报还能做到如此亮眼,堪比乳企上市公司第一亮股。

除了托盘商的爆料,母婴前沿也关注到在今年6月,贝因美(02570)上市公司把旗下婴配粉子品牌“童享”的运营所有权连同所属公司“上海贝因美”以1791万元价格卖给B2B电商平台海拍客。

据业内人士反馈:这部分非业务形式的收入,也作为纯利润(几乎是0成本)并入财报体系里,让财报数据亮眼。

目前贝因美通过婴配粉注册配方制的品牌众多,但总部主推“爱加”作为核心婴配粉品牌,“舒好敏”低敏奶粉,“睛彩”奶基营养品和冠军宝贝营养米粉,外加“贝新尔”“昔倍护”特配奶粉来打造贝因美上市公司品牌闭环,但销售数据并未多争气。

截至目前,贝因美旗下共下来17个婴配粉品牌,除了“爱加”,大部分已经外包给承销公司进行运营销售,这其中包括上文提到的海拍客,还有达维优加(中山)婴童食品有限公司(承销臻爱系列)、安徽优亲贝贝母婴用品销售有限公司、上海添庆网络科技股份有限公司、孕婴联实业(上海)有限公司、纽菲特乳业(成都)有限公司、常州市千家万铺商贸有限公司等公司。

据爆料人反馈,贝因美为规避法律额风险,所有的托盘商明面上都签订承销合同走法务流程,但实际进行的是托盘模式。

针对上面两次事件再结合贝因美的2020年中报,不得不质疑贝因美为了销售规模的增长,找到若干个拥有资金实力的托盘商一口气把它的货买入(当然价格也很低),提前透支年销量。

这样,托盘商可以提前把货款给到贝因美,贝因美再让合作的经销商从托盘商的库房里提货,而经销商的货款也是打给托盘商,让托盘商承担货款风险。

在这里很多人都会认为托盘商就是总承销商,其实不然,“托盘”本是缓解贸易商资金紧张的业务手段,指的是“托盘”公司作为委托方委托贸易商代理订货或销货,并起到为贸易商垫付资金的作用。

然而,在实际操作中,“托盘商”渐渐演变为放大融资杠杆的手段,充当“影子银行”角色,只为短期资金周转,根本没有卖货能力,甚至大部分的托盘方仅仅是充当了“资金周转和库房囤货”的角色。

那承销商的角色则完全不同,它具有一定销售实力,属于承担销售责任的商人。

承销商一般不承担生产,而只承担商品的渠道管理及库存分配管理,在整个销售环节里起着承上启下的作用,也可看作被生产企业分配较大管理权限的大代理商。

那我们怎么判断跟贝因美合作的是托盘方还是承销商呢?

看合同便知,一般承销商的订货量和销售能力是相匹配的,比如它的渠道有1个亿的销售能力,就会进相应的1亿上下的货,而不会去进超过能力范围的五六个亿订货量,这也是承销商和托盘商的最大区别。

所以业内人士质疑:贝因美为了规避财务风险,和托盘商签订的是正规承销合同(否则早被证监会查出来),再借用托盘商的钱把货囤到托盘商的仓库里做为中转站,然后让贝因美的销售对接经销商下订单提货,款项都进入托盘方的账户里。因为提前有进账,贝因美财报业绩做的很漂亮,增长率可观。

但在卖货过程中,有一点很容易被识破,那就是贝因美让下面的分支经销商去进托盘商的货时,整个交易环节都是平进平出,没有任何差价利润。

那很多人会奇怪托盘商的利润收入来自哪里?

为什么愿意提前给贝因美钱还负责囤货?

天下没有免费的午餐。

那是因为贝因美已经用市场服务费的方式支付给托盘商相关费用了,这个模式就是典型的托盘交易模式。

如今导致东窗事发,托盘商出来爆料的主要原因是因为库存货量大,外加各种市场因素,没有原来计划的那么多经销商来提货,提前支付的货款就无法按时回收,产品又将过期,托盘商不干了......

对此,投诉的托盘商表示,我们其实是借钱给贝因美做虚假贸易。导致2019年8月份生产的奶粉都还囤在库房里,而贝因美生生透支了两年的销售额来圆财务报表的漂亮。

那贝因美难道不知道虚增销售收入会面临什么样的后果吗?

产品并没有真正到消费者手里,如此恶性循环,财报总有一天会曝光托底。而严重的话,上市公司会被停牌,股价会暴跌。

对于财务造假,浑水总裁布洛克曾透露,他们找到财务造假公司的切入点就是上市企业的财务报表,假如其利润、盈利能力或者销售业绩好得不真实,甚至都不受行业周期的影响,那么这样的上市公司是很值得怀疑的。

总的来说,财务造假必然经历3个过程:1、虚增利润,2、虚构现金,3、虚增资产,也正是这三点的异样,导致了浑水做空了辉山乳业。当然,作为曾经的乳粉老大,我们不希望贝因美也走辉山老路。

针对此次爆料事件,母婴前沿会持续关注呈现。




文章如无特别注明均为原创! 作者: F_Robot, 转载或复制请以 超链接形式 并注明出处 峰哥博客
原文地址《 贝因美被曝业绩造假?托盘商爆料上亿临期奶粉囤在库房没人提》发布于2020-10-15

分享到:
打赏&捐助 分享到QQ空间

评论

游客

  • 看不清楚?点图切换
切换注册/找回用户名密码

登录

Tips:登录后可以进入会员中心发布文章、评论等操作哦!

切换登录

注册