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沦为空调行业老二 格力电器再推百亿回购能否完成“自救”

银柿财经 见习记者 黄楚炀

牛年以来,回购成了A股两大白电龙头的“主旋律”。

5月26日,格力电器(000651.SZ)再度抛出回购计划,拟使用自有资金回购公司股份,总额在75亿元~150亿元之间,回购股份价格不超过70元/股,预计可回购股份占公司目前总股本的1.78%~3.56%。

就在10天前,格力电器才刚刚完成第二轮回购。自2月24日至5月18日,格力电器合计买入公司股份1.01亿股,占总股本的1.68%,成交总金额约60亿元,触及该轮回购方案的总金额上限。

格力电器若在此轮继续顶格回购,将在单笔回购金额、股份回购总金额上超过美的集团(000333.SZ)。此前的2月25日,美的集团曾抛出总金额不超过140亿元的回购方案,4月3日,美的集团表示,回购股份数量已达上限,合计支付86.64亿元。

自1996年上市以来,格力电器仅发起过三轮回购。2020年初,公司启动了第一次回购,并于今年2月底结束。有市场消息称,格力电器去年才开始的频频回购,或与2019年底成为大股东的高瓴资本有关。

对此,家电专家刘步尘认为:“格力电器频繁启动回购,不排除有高瓴资本背后推动的因素,但主要还是因为2020年以来,其在资本市场表现欠佳,回购在于提振投资者信心,刺激股价。”

从股价看,自去年年初至今,格力电器下跌了11.34%;其老对手美的集团的股价涨幅则接近50%。截至27日收盘,格力电器总市值3492亿元,不到美的集团总市值的六成。而在两年前,两家公司的市值还相差无几。

不仅是市值,格力电器2020年年报显示,在其营业收入中,空调产品收入1178.82亿元,占比达到70.08%。不过,格力电器引以为傲的空调业务,其收入也已被美的集团超过。去年全年,美的集团的暖通空调产品实现营业收入1212.15亿元,占营收比重42.65%。

一位私募人士告诉记者,美的和格力的市值长期以来是交替上涨,一般差距不会超过15%~20%,除非行业逻辑已经发生改变,现在面临的可能就是这种情况。美的在空调主业超过格力的情况下,在小家电上具备格力无法相比的优势,疫情期间小家电行业爆发,使得格力依赖单一品类的问题凸显。

刘步尘指出,资本市场是销售市场的折射,格力电器股价的后腿被拖住,不仅因为经营业绩落后于美的,还有投资者对其未来发展普遍较为担心等因素。

一位资深市场人士则称,对于格力电器而言,稳定股价更需要的是降低对空调的依赖,多元化经营取得实质进展,仅仅依靠回购股份不是长久之计。

市场更关心的是,此次“被超越”对格力电器来说是偶然现象,还是长期趋势。

刘步尘向记者表示:“关键是看格力有无扳回这一局的决心和意志。目前看,董明珠势在必得,比如近日大部分空调在涨价,格力就坚持不涨价,显然是为了刺激销售;此外,格力空调承诺10年免费包修,也是为了这个目的。”

在5月24日的业绩说明会上,格力电器亦表示,公司空调主业已从家用空调拓展到商用空调以及特殊工况空调,后续将重点向冷藏冷运、军工国防、医疗健康等领域继续拓展。今年,公司率先在行业实行家用空调“十年包修”政策,向消费者展示了格力电器对自身产品质量、服务水平的自信。



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原文地址《 沦为空调行业老二 格力电器再推百亿回购能否完成“自救”》发布于2021-5-30
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