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什么信号?海外第三大中国股票基金,突然大举减持茅台!

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11月大量减持招商银行和阿里巴巴后,海外第三大中国股票基金又大举减持了贵州茅台。证券时报记者从晨星官网了解到,瑞银旗下的瑞银(卢森堡)中国精选股票基金11月减持了7.52%的贵州茅台持仓,进入12月,该基金继续减持贵州茅台,截至2021年12月31日,该基金持有贵州茅台的股份数较11月底减少12.40%。瑞银大举减持茅台在提价预期下,去年年底,消费股票迎来了一波强势反弹,贵州茅台自1500元附近接连走高至2200元附近,期间累计涨幅超40%。尽管股价涨势如虹,但海外中国股票基金又在悄悄减持贵州茅台。晨星数据显示,截至2021年12月31日,瑞银旗下的瑞银(卢森堡)中国精选股票基金持有贵州茅台的股份数较11月底减少12.40%,持仓股数降至232.16万股,持仓市值7.47亿美元,降为该基金第二大重仓股。瑞银(卢森堡)中国精选股票基金曾在2018年7月第一次购买茅台,此后一直重仓持有,但去年年底,该基金却接连减持茅台,11月减持7.52%持仓,12月再次大手笔减持。中国平安、招商银行也在11月被瑞银(卢森堡)中国精选股票基金减持,进入12月,该基金继续减持,持有中国平安仓位环比11月减少7.45%,招商银行减少3.39%。值得一提的是,在互联网股票估值出现较大调整的背景下,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金对于互联网股票的态度有所转变。去年10月和11月,该基金曾接连减持阿里巴巴、腾讯控股、网易,但从12月持仓来看,该基金除了少量减持腾讯控股外,网易、阿里巴巴等持仓未变,美团逆势获其增持3.17%。晨星数据显示,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金最新规模为77亿美元,截至2021年11月底,为海外规模第三大中国股票基金。由于核心资产股票集体调整,该基金去年亏损25.9%,基金规模缩水比较严重。北向资金2021年净流入额创新高2021年北向资金布局A股市场的进程再次加速,全年实现了4321.69亿元的净流入量,创开通以来最大年度净流入量,其中沪股通净流入1937.27亿元,深股通净流入2384.42亿元。作为外资重要配置通道,截至2021年12月31日,陆股通持股约2.74万亿元,占流通A股市值比例为3.66%,在A股的影响力继续抬升。据中信证券统计,2021年配置型资金主要净流入新能源和计算机,主要净流出国防军工和商贸零售,交易型资金主要净流入银行和新能源,主要净流出食品饮料、家电等。科技制造是2021年北向资金配置的重点方向,配置型资金全年围绕锂电产业链布局,共净增持1107亿的电力设备及新能源,另外配置了锂电中上游相关的基础化工个股(+509亿元),交易型资金主要净流入银行(+147亿元)和电力设备及新能源(+89亿元),此外计算机也是配置型资金(+547亿元)和交易型资金(+74亿元)今年重点增持的行业。消费是外资今年主要减持的板块,集中在食品饮料和家电,抛压主要来自于交易型外资,相比之下配置型外资全年保持中性配置。不过,2021年12月外资开始恢复对于金融和消费板块的配置。12月配置型资金净流入行业前三依然是计算机(+102亿元)、新能源(+92亿元)和基础化工(+70亿元),同时也恢复净流入食品饮料(+52亿元)。交易型资金的增持行业更凸显价值蓝筹风格,其净流入的前三行业依次为银行(+71亿元)、非银行金融(+62亿元)和食品饮料(+50亿元)。外资净流入节奏或放缓?2022年,疫后的“放水”式宽松即将退出,市场也一度担心外资会就此撤离,不少机构预计,外资入场节奏或将放缓,但全年预计仍将贡献3000亿左右的增量资金。今年开年以来,在疫情反复、通胀担忧、美联储Taper等多重扰动之下,全球股市波动幅度加大,外资净流入节奏有所放缓。截至1月11日,今年来,北向资金净流入69.34亿元,沪股通净流入88.34亿元,而深股通净流出19亿元。近日,在第二十二届瑞银大中华研讨会媒体见面会上,瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示,过去的一年尽管地缘政治、部分行业政策出现较大的不确定性,但外资布局A股,扎根中国方向没有变。不仅如此,部分外资在A股的投资,在中国展业的动作显著增加,未来这一趋势将持续。瑞银证券中国策略分析师孟磊估算,2022年外资流入A股可达3000亿元。经过2021年的调整,他认为消费股在2022年会迎来转机。在诸多不确定性下,这是A股市场中期相对确定的机会。二季度大消费板块可能一枝独秀。国盛证券认为,外资的低配状态未改,长期增配逻辑不变。当前外资的A股持股占比仅约5%(2021Q3),仍处于明显低配阶段,“水往低处流”的长期增配逻辑并未改变。不过,流动性边际收紧,节奏或受制约。国盛证券认为,美联储加息周期开启,全球流动性环境与人民币资产的性价比都存在一定的负面影响,可能会制约外资入场节奏,但“劝退”概率极低。国盛证券表示,人民币双向波动日益常态化,2022年的贬值空间预计相对可控,有利于外资稳定流入。2021年不仅政策明确定调人民币维稳,而且人民币韧性也在下半年持续显现,双向波动日益常态化,未来的贬值空间预计相对可控。中金公司也表示,中外经济周期再度“反向”,中国增长上行、海外增长下行,增加中国资产吸引力;海外供应链风险仍然存在带来持续高通胀,给人民币带来升值压力,推动外资配置中国资产;前述长期、结构性因素继续作用,中国的高成长性、制造业高竞争力以及资本市场的进一步开放,都有望继续吸引外资流入。

编辑:叶舒筠

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