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烟草巨头跨国并购仍将继续

本文转自:东方烟草报

近百年来,跨国并购有力推动和引领了烟草产业的重组整合。跨国烟草公司将跨国并购作为重要的战略部署,从而实现企业规模从小到大、市场范围从区域到全球、品牌影响力从弱到强、产品结构从单一卷烟到全系列烟草产品、业务范围从非烟扩张到聚焦主业和产业链的延伸。同时,烟草企业通过跨国并购整合资源,行业集中度不断提高,世界烟草市场逐步形成寡头垄断格局。历史上,全球第三到第六大烟草公司竞争激烈,最终通过强强联合等多种形式的跨国并购形成了如今的市场格局,曾经属于世界烟草巨头的利是美公司、雷诺公司、加莱赫集团、阿塔迪斯公司等被收购甚至拆解收购,消失在历史的长河之中。

现在,跨国烟草公司正处于战略转型期,跨国并购的方向与公司的战略部署息息相关,因此跨国并购的战略侧重与此前有所区别。菲莫公司在“无烟气未来”的愿景下,并购重心转移至新型烟草制品,2021年以来,菲莫公司收购或试图收购多家创新药企业,致力于获取高新技术用于新型烟草制品的研发。英美烟草提出了“更美好的明天”新战略,强调专注高增长品类,构建可燃烟草、新尼古丁产品和尼古丁之外的产品三大产品类别,在积极发展新型烟草制品的同时,将传统卷烟作为有需求、有潜力的细分产品来经营,通过跨国并购不断完善高增长品类,专注高增长市场。如今,英美烟草在美国市场的业务占其全球业务的近一半。英美烟草财力充足,对美国消费者的特点理解深刻,将进一步聚焦美国市场。日本烟草国际业务起步时间较晚,仍在进行积极的市场扩张,抢占亚太等新兴市场。帝国公司提出了市场聚焦的战略调整,在市场布局、新品类开发和投资规模上都有所收缩,在新型烟草制品方面的并购将更加审慎和严格。韩国烟草处于快速发展的阶段,雄心勃勃地提出要成为全球第四大跨国烟草公司,虽然目前韩国烟草几乎未开展跨国并购,但其公布的未来海外业务愿景中提出2022年要在各区域建立海外子公司来扩大规模,跨国并购仍有可能是其重要战略。

展望未来,依靠跨国并购实现存量资源的重组整合,仍然是烟草企业拓展境外市场、实现持续发展的共同选择。基于烟草产业的发展规律,帝国公司、韩国烟草等第二梯队的跨国烟草公司未来很有可能兼并或者被兼并,烟草产业集中度可能进一步提升。出于对部分市场反垄断的考虑,跨国烟草巨头对整体并购可能会较为审慎,拆解并购在今后可能更频繁地发生。转轨市场仍是各企业必争的潜力市场,埃及在2021年进行生产许可证的拍卖,结束埃及东方烟草公司的垄断经营,预计跨国烟草公司将持续关注该类市场。另外,未来跨国并购的方向可能更深刻地受到新型烟草制品发展的影响。



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原文地址《 烟草巨头跨国并购仍将继续》发布于2022-3-27
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